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新三板引领指数 成份股名单大猜想

文章作者:admin 添加时间:2018-12-22 20:32 来源:未知 浏览次数:
新三板引领指数 成份股名单大猜想
  • 产品名称:新三板引领指数 成份股名单大猜想
  • 产品简介:岁末年底,即使你对新三板过去一年的现状充满抱怨,现状也应该重拾信心。冬天过去了,春天就不会远了。 改革,成为了如今新三板最大的关键词。今年以来,股转公司曾两次抛出重大改革方案,一次是年初针对交易制度,另一次是最近,多项存量改革制度一并抛出,

产品介绍:

  岁末年底,即使你对新三板过去一年的现状充满抱怨,现状也应该重拾信心。冬天过去了,春天就不会远了。

  改革,成为了如今新三板最大的关键词。今年以来,股转公司曾两次抛出重大改革方案,一次是年初针对交易制度,另一次是最近,多项存量改革制度一并抛出,受到市场的关注。

  对于接下来的改革方向,股转公司也给出了明确的预期,那就是推出新三板引领指数。

  11月23日,全国股转公司官网发布《全国股转公司编制新三板引领指数系列方案进一步丰富和完善市场指数体系》一文。从阅读量来看,当时并没有引起太多人士注意。但三胖哥认为,这个非常规的提前发布,或许释放了增量改革积极推进的信号。

  此后,股转公司为便于市场参与人进一步了解指数编制思路,从市场层次、行业、指数知识等多维度发布多篇“聚焦新三板引领指数系列”文章。在股转公司官网上,也悄然间增加了“改革要闻”这一栏目。

  三胖哥认为,所谓“引领指数”,表面上是丰富新三板指数体系,但本质上就是新三板深化分层的前兆。能够进入“引领指数”的成分股公司,就是新三板的头部资产。

  结合股转公司近期几篇文章的思路,以及新三板市场的企业特征,我们不妨在新三板引领指数即将发布前,对各类指数以及成份股的构成进行猜想。

  (本文以下内容纯属猜想,不保证文中所述观点与指数最终编制方案一致,文中提及个股亦不构成投资建议!)

  众所周知,目前新三板市场只有两个指数,三板成指(899001)和三板做市(899002),均是2015年3月发布,现在分别有2381个和496个成份股。截至今日,两大指数收盘点位分别为969点和727点。

  两大指数在发布早期确实起到了积极作用,成为新三板市场的“风向标”,但随着时间推移,各自的问题逐渐暴露。

  三板做市指数,虽然在一定程度上反映了做市股票的交易活跃度和估值定价,但若纵向来看,如今的做市指数已无法和两年前作比较。

  2016年末,做市指数成份股807支,但后续大量公司变更转让方式,放弃做市,进而被剔除指数,做市商也陆续退出。而退出的做市的挂牌企业,又多是“优质公司”,这样一来,做市指数开始失真,难以反映新三板市场真实状况。

  三板成指的问题更大,这个指数盘中并不计算,而是在每个转让日收盘后计算,致使市场交易指导功能很弱。

  再从新三板内部来看,通过几年实践,逐年找到了这个市场的几大特色,股转公司总结如下:

  因此,基于新三板市场特色丰富指数体系,既有利于表征新三板市场的企业特征,也有利于满足不同偏好投资者的资产配置需求。

  不过,引领指数具体何时推出还待定,股转的说法是“后续将根据市场需求和外部条件稳步推出” 。

  一般而言,一个系列指数的构成会很复杂,以我们熟悉的“中证指数”为例,就包含了规模指数、行业指数、风格指数、主题指数等。

  首先,现有两个指数成份股数量非常多,更像是一个“综指”,无法反映市场优质企业的估值和定价,对投资决策帮助有限。例如,我们在分析A股时,常看的创业板风向标并非创业板综(399102),而是创业板指(399006),前者有737个成份股,包含全部创业板上市股票,而后者始终只有100家上市公司,代表的是创业板的头部企业。

  所以,投资者急需通过指数的方式,找到新三板的头部企业以及它们的股价走势。预计,不久的将来,我们会看到三板100、三板做市50、三板创新50、三板创新指数……

  我们不妨做个回测,假设年初买入现在做市指数前十大权重股,这样的一个组合一年下来的亏损,实际上可能远低于指数。

  还是那上文提及的“中证指数”为例,现有体系内的行业指数多达517个,覆盖所有行业、子行业、细分行业。即使在大盘熊市的背景下,也不排除个别行业走出独立行情。

  例如,下面的这个AMAC社会指数(H30040),年初至今竟然还有12.34%的收益率!

  这个指数的构成,主要以医疗服务行业上市公司为主,如爱尔眼科、美年健康等。

  反观另一个行业指数,代表纺织服装行业的500纺织服装(930687),年初至今累计下跌则达到了45.14%,远远跑输大盘。

  可见,经济周期的不同、行业景气度各异,导致各个细分行业的估值、PPT案例分享如何提升领导力?...,股价都各有差异,将所有行业的公司都统在一起看,缺乏指导意义。

  另一方面,股转公司前期已针对行业特点,发布过多个行业挂牌公司信息披露指引,包括软件和信息技术服务业、医药制造业、环境治理业等,这些行业也可被看做是首批行业指数的试点。

  上月底,股转公司曾向IT提供商发布《指数信息展示要求》,其中似乎透露了引领指数的大致方向,如下图:

  我们尝试从股转公司官网文章中涉及的行业、个股中进行分析,挑选出有望入围引领指数成份股的新三板企业。

  如上所述,规模指数旨在挑选新三板头部企业。通过适当的方式,汇集各行业的头部企业来构建指数,可充分发挥新三板头部企业的示范引领作用,有助于提升投资者对新三板各行业优质企业的关注度,进一步优化市场资源配置,提高优质企业的获得感。实拍朝鲜女中学生质朴日子(组图)

  制造业:西部超导、精铟海工、宏发新材、祥维斯、威猛股份、凯盛新材、华阳新材、奥来德等(均入选工信部制造业单项冠军名单)。

  信息技术与服务业:大数据、云计算、互联网技术等方向,国内最大的B2C出行共享平台神州优车、电竞行业领军企业英雄互娱、国务院确定的重点新闻网站东方网、信息技术综合服务商易建科技。

  新零售:智能售货机龙头企业友宝在线、线上线下一体化的酒类直营连锁销售领军企业壹玖壹玖。

  教育:蓝色未来、龙门教育、世纪明德、教师网等,打造新三板学前教育、K12教育、职业教育的全产业链。

  可从融资、流动性、研报数量等维度筛选,如已累计融资15.20亿元的长城华冠、已被机构发布21篇研究报告的亿童文教等。

  2)高技术服务业,基本围绕云计算、大数据、互联网等,从高技术服务业这一角度构建指数,可帮助市场投资者直观地观察国家统计局可比口径下相关新三板产业的发展情况,提高市场关注度。

  3)生物医药,编制医药制造业的表征型指数,可进一步提升新三板医药制造板块的市场关注度,促进医药制造行业融资发展。

  代表公司:基因检测领域公司达瑞生物、核素药企业原子高科、CMO企业合全药业、国内人用狂犬疫苗龙头企业成大生物、糖尿病药物企业仁会生物。

  以上提到的三个行业,只是新三板所有细分行业的代表,随着市场成熟,相信我们将会看到包含全部行业的新三板系列指数,也不排除在某一行业中既有反映全行业的综指,也有代表行业内头部企业的成指。

  行业指数推出并伴随流动性政策后,新三板有望实现板块联动,出现结构性行情,不至于一直泥沙俱下。

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